La réserve se trouve au nord du village de Dailly en contrebas du Gros Tienne du Bi et au nord du Tienne de la Falijotte. Un ruisselet intermittent part à l'est du site et va se jeter dans le Grand Mort Bi, affluent de la rive droite de l'Eau Blanche.
Le Gros Tienne du Bi et le Tienne de la Falijotte sont formés par deux des biohermes du Frasnien qui s'échelonnent au sud de l'Eau blanche et qui sont exploités plus à l'est, dans les carrrières du Nord et celles du Lion. Ces biohermes sont des formations coralliennes massives, en forme de lentille, incluses dans des niveaux lithologiquement différents. Leur noyau est constitué d'un calcaire gris (marbre gris) à stromatopores globuleux (F2h). Ils reposent sur des calcaires stratifiés gris bleu à stromatopores lamellaires (F2g) et sont généralement entourés de schistes. La réserve est située sur les schistes calcarifères du Frasnien riches en Leiorhynchus (F2f, F2c).
La réserve comporte un versant assez escarpé, exposé au sud et au sud-est, à sol superficiel et une zone subhorizontale, à sol plus profond, argileux. Un petit groupe de pins noirs occupe quelques ares de la réserve et un ancien verger subsiste à l'extrémité ouest du site. La flore est très riche. On y distingue :
- des plages à végétation ouverte, avec un sol très superficiel, où le schiste affleure par endroits et où les 'grattages' des lapins sont importants. Diverses espèces des pelouses sèches poussent sur ces sols squelettiques : Teucrium botrys, Anagallis arvensis subsp. caerulea, Cerastium pumilum, Erodium cicutarium, Myosotis ramosissima, Potentilla neumanniana, Koeleria macrantha, Festuca lemanii, Thymus pulegioides, Hieracium pilosella, etc.;
- des pelouses calcaires du Mesobromion. A côté des espèces habituelles, ces pelouses accueillent Bunium bulbocastanum, Prunella laciniata, Carex tomentosa, Genistella sagittalis, Gentianella germanica, Centaurium erythraea; plusieurs espèces d'orchidées comme Himantoglossum hircinum, Ophrys fuciflora, Gymnadenia conopsea, Coeloglossum viride, Platanthera bifolia et une colonie de Blackstonia perfoliata. Ce groupement se rapproche de l'Avenulo pratensis-Festucetum lemanii Blackstonietosum perfoliatae décrit dans le nord-ouest de la France, groupement à affinités fortement maritimes ;
- des groupements d'ourlet forestier thermophile (Trifolion medii) avec Trifolium medium, Calamintha clinopodium, Viola hirta, Brachypodium sylvaticum, Orchis mascula, Platanthera chlorantha, Listera ovata, Orchis purpurea, Fragaria vesca, Astragalus glycyphyllos,... ;
- des fourrés de recolonisation forestière avec Viburnum lantana, Rhamnus cathartica, (Berberidion) dans lesquels on note la présence de Lonicera periclymenum, Tamus communis, Pyrus pyraster, Sorbus torminalis, Juniperus communis, Daphne mezereum, Malus sylvestris subsp. sylvestris,...
- une arrhénathéraie mésohygrophile (Arrhenatherion) à Arrhenatherum elatius, Holcus lanatus, Poa trivialis, Dactylis glomerata, Phleum pratense, Agrostis tenuis, Rumex acetosa, Ranunculus repens, Pimpinella major, quelques espèces nitrophiles, etc. ;
- une forêt du Fraxino-Carpinion avec Mercurialis perennis, Ranunculus auricomus, Adoxa moschatellina, Lamium galeobdolon, Epipactis helleborine,...
La faune est remarquablement riche et diversifiée. Ainsi pas moins de 40 espèces de Lépidoptères rhopalocères (papillons de jour) ont été recensées à ce jour !
Une espèce de coléoptère nouvelle pour la faune belge a été signalée récemment du site: il s'agit du Buprestidae Chrysobothris solieri dont la larve vit dans le bois des pins (Baugnée & Neuray, 2008).